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消费金融行业深度:规范整顿促进行业发展,消费金融全面浸润生活场景

时间:2019-10-17 14:02来源:财经
监管政策严格有助于化解长期风险,未来消费金融将在更佳的秩序下发展。本报告首次从产业演进的角度提出,消费金融逐步覆盖长尾薄文件客户,渗透场景逐步丰富;从商业模式的角度,对

监管政策严格有助于化解长期风险,未来消费金融将在更佳的秩序下发展。本报告首次从产业演进的角度提出,消费金融逐步覆盖长尾薄文件客户,渗透场景逐步丰富;从商业模式的角度,对于资金端、资产端和风控端进行系统分析,指出得场景者得天下;从市场竞争格局的角度,对于四大派系进行分析,指出新政之下将体现强者恒强的市场竞争格局。

    【消费金融快速发展,市场空间万亿以上】。

    随着消费升级的推动和适度超前消费理念的普及,网络购物交易规模每年保持20%以上增长速度,互联网消费金融将充分受益,预计2017年市场规模将达到9983.4亿元。根据网贷之家统计,截止至2017年11月,正常运营的网贷平台数1954个,仅11月成交额即达2278.43亿,参考收益率9.49%,平均期限9.26月,市场规模快速增长。

    【润物细无声,全面覆盖长尾人群是互联网消费金融的本质特征】。

    传统消费金融主要包括带有优质抵押资产的房贷、车贷以及较为成熟的信用卡市场,随着消费金融覆盖人群和需求的逐步深入,长尾客户的细化需求以润物细无声的方式被消费金融所满足。我们在市场上首次对资金端、资产端和风控端三个环节进行深入剖析,并根据资金与资产的运营是否独立,将运营模式分为单核和双核两类。根据分析,我们认为得场景者得天下,资产端的争夺对于消费金融企业具有战略意义。

    【新政刺激行业洗牌,合规龙头强者恒强】。

    新政对于消费金融平台的资金来源、经营场景等做了严格限制,我们认为,合规发展是未来各类消费金融平台的主流。新政一方面清理不合规平台,净化市场,另一方面对于已经获得资产、资金,并拥有风控积累的企业是长期利好,龙头企业将充分受益消费金融市场增长,强者恒强。

    【从科技中来,到科技中去,把握消费金融三大趋势】。

    消费金融借助互联网工具实现了向长尾客户的渗透,但是随着消费金融体量的扩大,从长远来看,资金流动等业务是传统金融企业的强项,科技企业将以科技输出的形式与传统金融机构形成合作格局。同时,随着竞争加剧和蓝领市场深度渗透,消费金融企业的合作以及向农村渠道下沉将成为趋势。

    【投资建议:聚焦细分领域龙头】。

    对于综合性资产的平台,需要以流量为基础;对于差异化平台,需要把握经营方向和行业发展方向的一致性。建议重点关注差异化资产合作铸就P2P新传奇的软智科技,综合性经营已具规模的万惠金科,新设消金公司专注细分车消金融的神州优车。

编辑:财经 本文来源:消费金融行业深度:规范整顿促进行业发展,消费金融全面浸润生活场景

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