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中际旭创:海外光模块企业浅析系列之Oclaro,100G产品驱动企业腾飞

时间:2019-10-17 14:02来源:财经
事项:    近年来,光通信作为通信行业内最具投资吸引力的子行业之一,备受资本市场关注。光模块、光器件作为光通信中景气度最高的细分领域,成就了苏州旭创(中际旭创子公司)、光迅

事项:

    近年来,光通信作为通信行业内最具投资吸引力的子行业之一,备受资本市场关注。光模块、光器件作为光通信中景气 度最高的细分领域,成就了苏州旭创(中际旭创子公司)、光迅科技等一批优秀上市公司。我们重申关注光通信领域的投资机会,光模块、光器件方面重点推荐中兴通讯、中际旭创、光迅科技,关注港股昂纳科技。

    评论: 为了让投资者对全球光模块市场格局有个更清晰的了解,从而更有利于把握行业投资机会,国信证券通信小组历时三个月时间,对海外市场上最具竞争优势的六家光模块企业(Acacia、Finisar、Oclaro、Avago、Applied Optoelectronics、Neophotonics)基本情况进行梳理。本文将简要介绍Oclaro 的基本情况,供各位投资者参考,有不足之处欢迎批评指正。

    Oclaro 基本情况概述

    Oclaro Inc.是一家半导体设备和材料公司,总部位于美国加州。公司致力于向全球通信、工业及消费级市场提供光学元件、模块和子系统的设计及销售。公司在美国、加拿大、中国、韩国等二十多个国家设有工厂和分公司。Oclaro 是由原两大光通信元器件供应商Bookham和Avanex 于2009 年合并而成。Bookham Technology 成立于1988 年,是第一家可以制造集成到硅集成电路中的光学元件公司。

    聚焦光通信领域,光模块产品丰富

    Oclaro 设计、制造和销售广泛应用于通信、数据传输、航空航天、半导体、传感、国防和科研等领域的光元件、光模块和光学子系统产品。公司产品种类包括:半导体激光器、光放大器、光发送器、光接收器、光收发模块、高功率激光二极管、垂直腔表面发射激光器及先进的光子测量工具等。公司产品以光模块为主,也包含芯片与调制器。目前产品类型包含10G XFP、10G SFP+、40G QSFP+、40G CFP、100G CFP 系列及100G QSFP28 等,用于满足多种传输速率与传输距离的需求。

    盈利预测与投资评级

    我们看好苏州旭创在光模块领域的领先地位,预计公司2017-2019 年营业收入分别为28.19/52.44/78.03 亿元,归母净利润分别为2.95/6.51/9.16 亿元,2018-2019 年对应的动态PE 为42/30 倍,维持“增持”评级,建议重点关注。

    风险提示

    1、光模块、光器件市场竞争加剧的风险; 2、北美数通市场需求不及预期的风险。

编辑:财经 本文来源:中际旭创:海外光模块企业浅析系列之Oclaro,100G产品驱动企业腾飞

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